奥普特：寻找下一个机器视觉驱动力

　　作为国内较早进入机器视觉领域的企业之一，奥普特以光源为起点实现国产突围，发力3C电子行业实现国产替代，随后又看准新能源领域加快速度进行发展的视觉需求。基于行业高景气度，怎么样打造企业的第二增长曲线，是奥普特近几年发展的重中之重。

　　奥普特成立于2006年，在成立之初，以机器视觉核心部件中的光源产品为突破口，打破了国际大品牌的垄断，并逐步拓展至视觉系统、工业相机、镜头、3D激光传感器、工业读码器等领域。目前，机器视觉产品已经成功应用于3C电子、新能源、半导体、汽车等多个领域。

　　分析奥普特的成长驱动力，可以从外部行业发展的新趋势和内部业务结构两方面出发。

　　从行业应用市场来看，机器视觉率先发生和发展在北美、欧洲和日本等发达地区，得益于深厚的工业基础，在高端制造领域中，逐渐普遍的使用机器视觉设备。从全球市场来看，高工机器人产业研究所（GGII）多个方面数据显示，2021年全球机器视觉市场规模约为804亿元，同比2020年增长12.15%，预计至2025年该市场规模将超过1200亿元。2022年至2025年复合增长率约为12%（见下图表）。

　　中国拥有全球最大的制造业基础，随着我们国家工业制造领域的自动化和智能化程度的加深，其升级换代、效率提升、品质提升的需求强烈，各行各业都存在着巨大的潜在市场空间，而机器视觉应用场景范围几乎涵盖了包括3C电子、新能源、半导体、汽车等国民经济的所有的领域。根据GGII预测，至2025年我国机器视觉市场规模将达到468.74亿元，其中，2D视觉市场规模将超过360亿元，3D视觉市场规模将超过100亿元。

　　分析奥普特的成长之路，能清楚看到主要有短期和长期两大成长驱动力。短期来看是3C电子和新能源行业的高需求驱动，长久来看是其持续积累的软硬件实力强化其技术壁垒。

　　2010年，奥普特通过富士康进入3C产业链，基于其早期技术实力累积，奥普特成功于2015年进入苹果供应链名单，证明了其技术和产品实力，随后其产品还应用于华为、OPPO等企业的生产线。通过深化和终端大客户的合作，奥普特不但扩大产品线，还在与各大客户的合作过程中，形成了各种机器视觉解决方案。这也为其后期开拓新能源市场提供了经验和技术。

　　2015年，奥普特依托在3C行业多年的视觉应用经验，开始积极布局锂电新能源市场，并于次年成功研发出锂电极片瑕疵检测系统，开始切入新能源这样的领域。经过不断的技术迭代和沉淀，目前奥普特已经实现了锂电从前到后各工序的视觉应用全覆盖。对于锂电新能源市场的快速响应，让奥普特的业务实现了迅速增加。2022年前三季度，奥普特实现营业收入9.10亿元，同比增长41.44%；归母净利润2.80亿元，同比增长28.34%，其中新能源行业发展迅速，新能源行业收入同比增长102.20%。

　　从长期来看，软硬件实力持续构造技术壁垒。奥普特的在硬件和软件方面，分别建立了成像技术和视觉分析技术两大技术平台。奥普特重点发展深度学习技术、3D处理与分析技术、图像感知和融合技术、图像处理分析的硬件加速等视觉前沿技术，并继续在光源及其控制技术、镜头技术、智能相机技术、视觉处理分析软件方面做强化，巩固公司在光源、光学成像方面的优势。

　　整体来说，尽管国内机器视觉行业起步较晚，技术发展仍与国外有一定差距，但是工业视觉应用场景范围广、需求大，成为奥普特这样的本土企业成长的重要驱动力。同时，以3C行业为基本盘、持续推进国产替代的奥普特，正在优化业务结构，打造第二增长曲线，在广阔的工业机器视觉应用场景中找到更多的经济稳步的增长点。

　　尽管奥普特在机器视觉领域进行了多年的研发技术与积累，并在3C电子等下业的应用上积累了一定经验和技术。但是和基恩士、康耐视等国际机器视觉龙头厂商相比，奥普特在基础研发技术储备、整体技术水平、业务规模等方面仍有很长的路要走。

　　不仅如此，面对近几年机器视觉应用市场的变动，以及在上市初期被质疑的“苹果依赖症”，奥普特近两年及时作出调整业务结构，逐步扩大在国产机器视觉厂商中的一马当先的优势，以打造企业的第二增长曲线。

　　应用市场的变化是促使奥普特转变业务结构的最重要原因。在过去的机器视觉应用市场中，3C电子、半导体和汽车等行业的应用总和占比超过50%，其中3C电子行业占领了近三分之一的市场占有率。但是近几年3C电子行业需求增速下滑，尤其是全地球手机市场预冷，使得市场结构发生了变化。同时，锂电池、半导体、新能源汽车等行业处于快速增长阶段，其市场需求快速提升，新能源行业成为机器视觉现阶段最大的增量市场之一。

　　新能源行业的加快速度进行发展，为本土机器视觉公司可以提供了关键的“换道超车”的机遇。这一点，从奥普特公布的财务数据就能直观感受到。2019年奥普特对苹果公司的出售的收益占主要经营业务收入的比例高达26.00%。而2021年年报显示，前五名客户销售额占年度销售总额35.34%，其中客户一、客户四、客户五为2021年新增前五大客户，且主要为新能源行业客户。同时，奥普亚特持续看好动力、储能、新电池带来的新能源领域未来市场潜力，与宁德时代、比亚迪等行业有突出贡献的公司的合作得到了进一步加深。

　　当前，机器视觉技术在国内仍处于国产替代早期阶段，国内的机器视觉企业也正处于业务拓展及标准化探索阶段。那么，完成了企业业务结构优化的奥普特，通过对国内同行天准科技和国际巨头基恩士的对比分析，也许能够为奥普特后续的发展提供更多思路。

　　尽管“换道”的行业不同，但“顺势而为”，是奥普特和天准科技的共同点。那么，奥普特能够复刻天准科技的“换道”经验吗？从机器视觉产品线上来看，奥普特主要生产和销售光源、光源控制器、镜头、相机、视觉控制管理系统等机器视觉核心软硬件产品，而天准科技主要生产设备，二者属于产业链上下游的关系。

　　并且，从奥普特的发展的策略来看，奥普特未来希望“利用自主研发能力与核心技术积累以及较为完备的软硬件产品体系，继续推进行业应用的拓展”。同时，国内机器视觉产业还处于早中期阶段，尚未出现可以和国际机器视觉龙头厂商比肩的本土企业。要想打造第二增长曲线，奥普特可以借鉴行业巨头——基恩士（KEYENCE）的成长之路。

　　基恩士于1990年在东京和大阪证券交易所上市，是一家传感器、测量系统、激光刻印机、显微系统和单机式影像系统的国际化综合供应商。在过去25年里，基恩士的收入复合年均增长率超过10%，利润率常年保持在50%以上。财通证券觉得，基恩士之所以能持续保持惊人的成长性和盈利能力，源于持续的创造新兴事物的能力、“顾问式”直销模式、极具竞争力的薪酬激励、无工厂的生产模式，共同构筑的“为客户提供解决方案——为客户发觉新的需求——为公司创造附加价值”的用户生态系统。

　　那么，以基恩士为蓝本，奥普特还需要在创新能力、销售能力和软硬件生态上持续发展。

　　创新能力。以光源起家的奥普特，能够挤进苹果供应链，就证明其产品质量已达到行业较高水准。机器视觉行业属于技术密集型行业，根据基恩士官网介绍，基恩士每年研发的新传感器等产品中，有大约七成的新产品是“世界首创”或“行业首创”。对于奥普特来说，还要基于本土市场发展，对标国际龙头技术水平，在机器视觉领域硬件和软件的技术探讨研究、产品研究开发及应用拓展持续创新。

　　销售能力。和基恩士一样，奥普特采取直销模式，通过向苹果、宁德时代等主要客户提供解决方案带动产品的销售。对于常规的视觉项目，奥普特提出的快速服务时效标准为在客户提出需求之后4个小时提出机器视觉硬件方案、2个工作日内提出机器视觉整体方案、获取客户提供的工件后1个工作日内完成测试、7～10个工作日内完成产品交货。这些机器视觉解决方案具有定制化、多品种、小批量的特点，尽管和基恩士强大的“顾问式”直销模式有一定的差距，但是奥普特已经具备明显的服务响应优势。

　　软硬件生态。2022年，在机器视觉底层算法和软件方面，奥普特发布了基于自研AI和3D算法的新一代视觉软件SciDeepVision和SciSmart3视觉平台；在机器视觉硬件方面，推出3D激光轮廓扫描仪、线扫镜头、XG系列相机、智能读码器等产品。

　　总体来说，奥普特践行长期主义，在产品和技术方面，将会在AI算法、三维图像以及与智能工厂的融合三个方面持续发力；业务领域和客户开拓方面，还将持续开拓3C电子、新能源行业的需求，同时，对于汽车、半导体行业，奥普特也可以积极建立与头部客户建立联系，寻求新的市场突破。