【指数点点通】一文概览贯穿AI产业链的三只指数

　　随着OpenAI发布首款文生视频大模型Sora，AIGC技术突破再次掀起

　　这三只指数对AI产业链上中下游的覆盖侧重各有不同，可为投资者提供满足不同需求的行业观察和投资工具。

　　本篇，就让我们一起走近这三只指数，通过横向对比，看看它们在AI产业链中的位置，了解它们的区别和各自特色。

　　AI产业链可细分为上游算力环节、中游模型环节、下游应用环节三个环节：

　　上游主要提供硬件设备和软件服务，涉及AI芯片等领域，是大模型训练和AI应用开发不可或缺的基础设施；

　　中游主要涉及算法研究和模型构建，是AI产业发展的重要驱动力，我们常说的“服务”、“服务”，就主要聚焦于AI产业链中游；

　　下游主要涵盖了人工智能技术外延的应用场景，包括软件应用和硬件应用，例如大家所熟知的人脸识别、智能驾驶等产品服务。

　　中证人工智能、中证与、中证软件服务三只指数，在AI产业链上的定位分工各有不同，分别覆盖了全产业链、产业链中游、产业链下游。我们大家可以从指数的编制规则、行业分布、主要成份股中细看。

　　【要点：选样范围各有侧重，人工智能指数覆盖人工智能全产业链，云计算与大数据指数侧重产业链中游，软件服务指数更侧重于覆盖产业链下游软件应用环节】

　　人工智能指数选取50只业务涉及为人工智能提供基础资源、技术和应用支持的上市公司证券作为指数样本，选样范围覆盖人工智能全产业链，涉及大数据、云计算、云存储、机器学习、机器视觉、人脸识别、语音语义识别、智能芯片等领域，反映人工智能主题上市公司的整体表现。

　　云计算与大数据指数选取50只业务涉及云计算服务、大数据服务、以及为云计算和大数据提供硬件设备的上市公司作为指数样本，聚焦产业中游选样，反映云计算和大数据产业上市公司证券的整体表现。

　　软件服务指数选取30只业务涉及软件开发、软件服务等领域的上市公司证券作为指数样本，把握下游软件应用领域，反映软件服务产业上市公司证券的整体表现。

　　人工智能指数某些特定的程度侧重于AI产业链的全方位覆盖，所涉及的行业既包括算力环节相关的电子、通信行业，也有大模型和应用相关的计算机、传媒、汽车等领域，行业分布相对均匀。

　　云计算与大数据指数侧重于把握产业中游算力、大数据板块表现，涉及行业集中于计算机、通信和传媒。

　　软件服务指数成份股大部分聚焦于下游的，95%的上市公司来自软件应用相关的计算机行业。

　　从主要成份股来看，三只指数前十大重仓股均占据指数50%以上的权重，包括相关行业的有突出贡献的公司。其中，软件服务指数前十大重仓股权重近61%，且全部聚焦于和IT服务，集中度更高；人工智能主题指数前十大重仓股覆盖5个细分行业，较为全面的把握AI产业机会；云计算与大数据主题指数覆盖4个细分行业，包括了云计算板块的龙头公司。

　　三只指数前十大重仓股中，有部分行业有突出贡献的公司股票互相重合，如科大讯飞、金山办公等，三只指数受行业有突出贡献的公司表现的影响都比较大。

　　除了上述主要差异外，三只指数在市值风格和风险收益特征也有一定的相似之处。

　　软件服务指数成份股平均市值介于其他两个指数之间，市值平均数为327亿元。

　　从指数历史表现来看，三只指数表现均受AI产业影响，受行业波动影响较大，走势大致趋同，风险较高。

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