在2023年港股市场逐渐复苏的背景下，尽管市场情绪和预期整体偏向谨慎，投资者对于新兴科技领域的热情与信心仍然不减。尤其是在这一前沿领域，投资者展现出了更为乐观的态度。在这种“乍暖还寒”的大环境中，一家由三位来自麻省理工学院（MIT）的量子物理学家领衔的企业——QuantumPharm Inc.-P（晶泰科技），正在凭借其深厚的科研实力和投资界大佬的鼎力支持，向港交所18C板块的首家上市企业发起冲击，于今日启动香港公开发售，距离正式上市仅一步之遥。 晶泰科技股份代号为此次全球发售共187,373,000股股份，发售价格的范围为5.03港元至6.03港元，公司于6月4日至7日公开招股，计划6月13日正式挂牌上市。 作为国内以AI制药闻名的企业，晶泰科技马上就要来临的上市颇受关注，强劲的营收增长数据、豪华的投资机构阵容、充沛的现金储备，都让业内眼前一亮。 自成立以來，晶泰科技已为全球300多家生物技术与制药公司及研究机构提供服务，这中间还包括全球排名前20大药企中的16家，强生、德国默克、正大天晴、韩国大熊制药等国内外制药企业都在其客户名单中。晶泰科技不仅用AI加速了辉瑞新冠口服药Paxlovid的研发，还在去年宣布与礼来高达$2.5亿美金的AI+机器人新药发现合作。在新材料方面，其仅用4个月就开发出了优于对标的石油化学工业产品的生物基呋喃表面活性剂。 除此之外，晶泰科技上市申请书还“曝光”了公司多模态应用模式，展现了公司在“”领域以外的广泛经营事物的规模。依托强大的量子物理+AI+自动化研发平特性和技术优势，公司已将经营事物的规模延伸至等新兴领域，集合了硬科技、AI、等多重标签，这也代表着公司有望将高科技赋能医药研发的模式延伸到更多高的附加价值产业领域，实现不断“破圈”以及“跨界”创收。这种AI多模态应用的丰富形式，在提升公司抗风险能力同时，也将为公司带来更多想象空间。 自2015年成立以来，晶泰科技一直被誉为领域的“融资王”，公司融资总额达7.32亿美元，创下当时该领域全球私募融资的纪录。晶泰科技的众多投资人中不仅有腾讯、谷歌等科技公司，软银远景基金、红杉中国、OrbiMed、五源资本、未来资产等国内外科技和医药类的顶级投资人，也有国寿、中国生物制药等国家队的支持。 据悉，在港交所新的18C上市规则下，为了更好地保护普通投资者的利益，要求至少两位资深独立投资者遵守常规IPO双倍禁售期。晶泰科技在这方面表现出色，获得了包括腾讯、红杉中国、五源资本、国寿成达和人保健康养老基金等五家重量级股东的强力支持，这不仅展现了公司现在存在股东对其长期发展的坚定信心，也为公司的稳定发展提供了坚实的基础。 根据公司公布的招股书，晶泰科技成功吸引了来自多个不同背景和领域的八位基石投资者，总计融资高达3.377亿港元，占国际发售股份超过三分之一。这些基石投资者包括Successful Lotus、IntelliMed、Mammoth Medical Solutions、海棠壹号、Bradley L. Pentelute教授、Ginkgo Fund I、百奥赛图及FaaS Capital Longevity Limited，他们代表了强大的投资实力，涵盖了香港和大陆的投资界巨头、文莱王室、MIT明星教授，以及医药行业的资深投资者。这样的基石投资组合在近年来港股市场中颇为罕见，为晶泰科技的上市和未来发展提供了强有力的支持。 资料显示，Successful Lotus由香港著名地产发展企业恒基兆业地产有限公司（的执行董事兼主席、香港中华煤气有限公司（3.HK）主席及Full Vision Capital 创始人李家杰博士全资拥有。李家杰是香港四大家族之一、“亚洲股神”李兆基家族的长子。作为全国政协常委，他曾在今年两会期间提议打造全国的智慧能源创新生态链，并建议将香港建设为国际之都，布局算力枢纽节点和国家实验室，展现对前沿科技的敏感与极大关注。 无独有偶，李嘉诚旗下的医药上市公司长江生命科学则自2022年以来与晶泰科技宣布了两项AI医药研发合作，成为晶泰在香港的标杆复购客户。同时获得香港最高净值的两大家族李兆基、李嘉诚在投资及业务合作方面的青睐，似乎让晶泰科技的港交所18C第一股冲刺，占尽天时地利人和。 IntelliMed由真脉投资管理，后者是一家专注生物医药和保健行业的投资管理公司。其创始人王婷女士是中国医疗证券交易市场最早的一批投资者之一，曾任全球最大医疗基金、晶泰老股东OrbiMed的全球合伙人。 海棠壹号则背靠上海国盛资本，该公司在中国大陆管理着超过100亿人民币的基金规模，旗下包括多支大型基金，如上海国企改革发展基金、上海纾困基金、上海国盛产业赋能基金和民企高水平质量的发展基金等，是2023年度最佳国资直投机构TOP30、2023年度中国最有一定的影响力投资机构100强、2023年度中国影响力国资投资机构50强，同时也是上海地区最佳私募股权投资机构之一。 Mammoth Medical Solutions是一家来自文莱的医疗及制药公司，其背后据悉是文莱王室。文莱凭借丰富的石油和天然气资源，在东南亚经济实力仅次于新加坡，其油气出口占GDP的90%。这使得文莱王室变成全球上最富有的王室之一，同时也是成功且稳健的投资者，在全世界内拥有大量的股票、债券和不动产投资。 Bradley L. Pentelute教授是MIT和哈佛大学博德研究所（Broad Institute）的成员，杰出的化学家，其实验室致力于“发明新的化学方法来改造自然界的蛋白质，促进药物研发”。Pentelute教授师从著名学者Stephen B. Kent，累计发表了百余篇公开出版物，并获得了包括美国肽学会Makineni Lectureship、Eli Lilly生物化学奖和Bristol-Myers Squibb创新奖等多项荣誉。他首创的基于流动化学的全自动蛋白质化学合成方法，使科学家能够在数小时内合成全新的蛋白质分子。同时，Pentelute教授也是多家蛋白质与多肽药物公司的联合发起人或科学顾问。 Ginkgo Fund I由投资界大佬龚虹嘉全资拥有。龚虹嘉被誉为“中国最优秀的天使投资人”，秉承“做别人不想做、不好做、不敢做的事情”的投资原则，曾创造了单笔投资超3万倍回报率的传奇。近年来，龚虹嘉逐渐转移关注点，从IT领域转向周期更长、不确定性更高的生命科学领域，已在基因、干细胞、土壤治理等领域投资超过30家企业。 此外，百奥赛图是全人源小鼠的抗体研发平台，与晶泰科技有业务合作；而FaaS Capital法盛资本是由中国前十大市场化母基金之一的道合金泽母基金团队所搭建的联合家族办公室及私募股权投资管理公司，CEO Xu Weifeng拥有逾18年的投资经验，涉及、大数据、新能源等行业。 为什么晶泰科技会备受资本大佬追捧？这与晶泰科技高额研发投入的成果以及其所形成的独特标的特质离不开关系。 资料显示，晶泰科学技术拥有深厚的科研背景，目前公司共有783名员工，其中543位是研发人员，占比高达70%，硕士或博士占比超过一半。 近三年半，晶泰科技的收入稳步增长，由2021年的人民币62.8百万元增至2022年的人民币133.4百万元，并进一步增至2023年的人民币174.4百萬元，复合增长率高达66.7%。公司现金储备丰厚。截至2023年12月31日，定期存款及现金及现金等价物共计约人民币28.28亿元。 同时，公司的研发投入也在持续增加，2020年到2022年，晶泰科技共在研发方面投入6.56亿元，最高可达到收入的3.6倍。2023全年，公司研发投入4.8亿元，同比增长34%，在每一年总经营开支中占比都超过50%。 资料显示，晶泰科技自主研发其机器人实验平台，与其量子物理和生成式AI算法平台协同工作，合成真实世界数据，反馈机器学习算法，从而不断的提高其综合技术平台的研发实力。根据晶泰科技官方资料介绍，公司的机器人规模已达数百台，利用机器视觉和AI训练技术，单台机器人的精度也可超过人类科学家。其机器人科学家集群组成的AI未来实验室令人期待。 这套“组合拳”令晶泰科技可以有效解决医药和等领域普遍面临的数据瓶颈问题。 众所周知，在和材料学等科研领域，AI的应用日益广泛，但数据瓶颈问题始终是制约其发展的关键因素。 首先，在高质量数据获取与整合难度方面。除了一些商业化数据库，更多的专业科研数据往往分散在不同的机构、数据库和系统中。由于数据隐私和安全性的考虑，数据的大规模获取和共享也面临诸多挑战，企业和科研机构困于“数据孤岛”，数据规模导致AI模型在这些领域的应用受限。 其次，数据质量与标准化以及数据标注也是一个挑战。和材料学领域的数据往往具有高度的复杂性和多样性，人类操作存在误差，数据质量也参差不齐。由于缺乏统一的数据标准和规范，不同来源的数据往往难以进行相对有效的整合和分析。同时，AI模型的训练需要大量准确标注的数据，不同于自然语言类数据，在科研场景中，这些研发数据的标注不仅要专业知识，往往还需要高昂的成本和漫长的周期。 最后，在非结构化数据处理上也存在困难。大量的科研数据以非结构化的形式存在，如科学文献、专利信息、研究报告、实验记录等。传统的数据处理和分析方法难以有效地分辨、提取和利用其中真实可信、有价值的信息，已经“数字化”的数据库也未必能顺利转化为“智能化”的模型。 在这样的背景下，晶泰科技描绘了由规模化的机器人替代人类科学家的产业未来。机器人实验室集群或成为解决AI数据瓶颈问题的关键，也是推动AI在新药、新材料等领域逐步发展的必然技术选择。 晶泰科技在招股书中表示，基于量子物理的计算、AI和机器人自动化技术将像工业时代的水和电一样，成为支撑AI时代药物及材料科学研发不可或缺的基本基础设施的组成部分。人工智能赋能的智能机器人湿实验室可以大幅度提高实验效率、生产力、准确性、可扩展性和标准化水平，降低实验成本和经营开支。且整合了数据收集、处理、分析能力，能优化实验室工作流程，生成可靠的数据，加速研发进程。据招股书介绍，晶泰科技上市后，计划持续扩大其自动化实验的规模，将在欧美部署机器人实验室，以继续增强其在海外的影响力。 更值得期待的是，晶泰科技独特的技术优势构成的底层平台优势，展现出良好的迁移性和外溢性，正助其在新材料、等热门领域实现业务跨界增长，带来更大的想象空间。最新的招股说明书透露，晶泰科技正在与一所顶尖大学合作研发锂电池电解液，与中科国生在生物基新材料研发上取得进展，并将其机器人实验平台应用于石油工程领域。 被众多投资圈大佬看好的晶泰科技，虽然商业化道路仍面临挑战，但拥有重金打造的技术壁垒和领先行业的平台与客户群，如延续目前的增长曲线，在上市后会迎来更大的价值释放空间。随公司的上市和在新技术领域的不断拓展和创新，18C特专科技第一股的未来值得期待。
